Формируем ЗПИФ под Ваши цели

от 7 рабочих дней !

Выгоды ЗПИФ

Отложенная налоговая нагрузка
для бизнеса

ЗПИФ — имущественный комплекс без статуса юрлица, не платит налог на прибыль по приросту стоимости активов, что позволяет накапливать результат внутри контура фонда, обязанность по уплате налога возникает только в момент выхода из фонда (погашении паёв), распределении дохода, либо при получении текущих выплат.

Увеличение прибыли от оптимизации финансовых потоков

Прибыль капитализируется внутри фонда, без налогового изъятия. Её реинвестирование повышает итоговую доходность капитала.

Удобный инструмент в привлечении средств для финансирования

Позволяет аккумулировать капитал инвесторов под единый регламент и УК без создания отдельного юрлица. Гибкая структура позволяет вносить деньги, недвижимость, доли/право требования; настраивать сроки удобным образом, распределять доход и стратегию управления фондом.

Защита активов
от взыскания

Активы физлица/компании выделены в «имущественную массу» фонда, под управлением УК. Собственником является фонд, а не владелец активов, прямое взыскание на активы фонда по долгам пайщика затруднено.

Конфиденциальность владения

Информация о пайщиках закрыта для общего доступа: учет ведётся специализированным депозитарием/регистратором, раскрытие — только регулятору/аудитору по закону, что обеспечивает дополнительный уровень конфиденциальности для бенефициара активов.

Удобство управления семейным имуществом

Консолидация активов различных классов (недвижимость, доли в бизнесе, ценные бумаги и т.д.) в одной структуре, юридическая защита титула, прозрачный учет, независимое управление и контроль. Гибкая настройка прав бенефициаров: порядок наследования, ограничения на отчуждение, кворумы - упрощают передачу и раздел активов

Дополнительные возможности по сделкам в Private equity

Удобная «оболочка» для консолидации разных классов активов и гибкого распределения экономики фонда через разные классы паев. Привлечение заемного финансирования на целевые сделки, выпуск доп. паев под новые раунды привлечения инвестиций, конвертируемые займы, опционы.

Какие виды активов можно вносить в ЗПИФ

Движимое и недвижимое имущество

Денежные средства в безналичной форме

Доли компаний

Имущественные права

Семейные активы

Ценные бумаги

Долговые инструменты

Производные финансовые инструменты

Сырьевые активы

Как это работает

Собственник имущества
определяет цель создания
фонда

Оценивает передаваемые
в фонд активы

УК формирует фонд из этих
активов

Собственник имущества
взамен получает паи фонда

Собственник имущества в
рамках инвестиционного
комитета управляет фондом

Итого, юридически имуществом владеет фонд, а собственник - паями фонда, с которыми он может производить практически любые действия:

Получать промежуточные выплаты инвестиционного дохода по паям
Заложить в обеспечение кредита
Внести в уставный капитал или передать по договору репо
Получить денежные средства или имущество при ликвидации фонда
Передать паи в доверительное управление в УК
Продать, подарить паи третьему лицу
Передать паи по наследству или по брачному соглашению

Инвестиционные решения для бизнеса

Лизинг на зпиф

Кредиты на зпиф (взаимодействие с банками по привлечению кредитного финансирования)

Юридический и налоговый консалтинг

Создание инвестиционных холдингов (структурирование активов через ЗПИФ и личные фонды)

M&A сопровождение сделок слияний и поглощений через ЗПИФ. Проведение Due Diligence

Почему мы?

15 лет экспертизы

в работе с ЗПИФ

6 закрытых фондов

для бизнеса за 1,5 года

более 6 млрд руб.

под управлением

Лицензия ЦБ

РФ №№21-000-1-01096 от 19.03.2024

Реализованные кейсы наших клиентов

Кейс №1

Создан ЗПИФ, специализирующийся на сделках с земельными участками, с дисконтом (торги по банкротству, срочные продажи и др.). После оформления прав участки реализуются по рыночной цене, высвобожденные средства направляются в новые сделки. Пока капитал остается внутри закрытого фонда, налоговые обязательства не возникают, прибыль реинвестируется, повышая итоговую доходность.

Кейс №2

ЗПИФ, сформированный из акций ЗАО.

Поступления зачисляются на счет фонда, налог к уплате не возникает; прибыль остается внутри компании и направляется по решению основного акционера, на:

финансирование новых проектов
развитие действующего бизнеса
приобретение других компаний и др.

Основной бенефициар возглавляет Инвестиционный комитет, контролирует все операции с капиталом фонда.

Кейс №3

Группа инвесторов использует ЗПИФ как наиболее надежный и удобный инструмент: деятельность фонда строго регулируется, действует механизм отсрочки налогообложения.

Бенефициары заключают с банком договор целевого займа на покупку паев фонда. На привлеченные средства формируется фонд, капитал направляется на покупку незавершенного объекта недвижимости со скидкой. После завершения строительства актив продается по рыночной цене, обеспечивая повышенную доходность пайщикам и инвесторам.

Кейс №4

Компания формирует ЗПИФ, через него приобретает облигации российских эмитентов. При прямом получении купонов у юрлица возникает налог на прибыль 20% без возможности сальдировать с расходами. Внутри ЗПИФ налог переносится, а купонный поток реинвестируется в новые облигации, повышая итоговую доходность. Основной пайщик может получать выплаты промежуточного дохода до закрытия фонда, как предусмотрено в ПДУ

Кейс №5

Компания оформляет бизнес-центр в ЗПИФ и ведет арендный бизнес. Платежи от сдачи в аренду помещений поступают на счет ЗПИФ, налог на прибыль переносится, а денежный поток реинвестируется в ремонт и покупку новых офисов для сдачи в аренду. За счет отсрочки налогообложения капитал быстрее наращивается, мультиплицируя доход инвестора.

FAQ (часто задаваемые вопросы) по созданию ЗПИФ

Что такое закрытый ПИФ (ЗПИФ) и чем он отличается от открытого?

ЗПИФ - паевой инвестиционный фонд, в котором паи, как правило, нельзя свободно погашать «в любой день», как в открытом фонде. Он создаётся под определённую стратегию и срок, а вход/выход инвесторов обычно происходит на старте/в оговорённые окна либо через сделки с паями на вторичном рынке. Это удобно для проектов с длинным инвестиционным горизонтом (недвижимость, проектное и венчурное финансирование). После окончания формирования ЗПИФ, паи можно купить/продать только на вторичном рынке (например, на бирже, если ЗПИФ там торгуется).

Почему бизнесу более выгоден индивидуальный ЗПИФ ? Есть ли готовые решения ?

«Индивидуальный ЗПИФ» - это настройка под конкретный актив, структуру владения, сроки, валюту денежных потоков, регламенты принятия решений и т.п. В результате бизнес получает инструмент, наиболее полно соответствующий экономике конкретного проекта и ограничениям группы.

Насколько востребованы бизнесом ЗПИФ сейчас ?

По состоянию на 30.09.2025 г. в России функционирует более 3 500 паевых инвестиционных фондов всех типов, из которых примерно 3 000 единиц - закрытые фонды (ЗПИФ). Это соответствует удельному весу ЗПИФ на уровне 85% от всего количества действующих ПИФ, что демонстрирует явное доминирование закрытых структур на рынке коллективных инвестиций.

Какие задачи бизнеса чаще всего решает ЗПИФ?

К основным задачам, для которых структура ЗПИФ является наиболее подходящей, можно отнести:

привлечение соинвесторов;
проектное финансирование;
управление недвижимостью/арендными потоками;
сделки M&A/выкупы долей;
консолидация и изоляция активов;
структурирование владения (в т.ч. совместного);
оптимизация налогообложения;
создание «контейнера» под портфель активов.

В чём ключевая выгода ЗПИФ для собственника/группы компаний?

Комбинация ряда ключевых факторов:

профессиональная управляющая инфраструктура и режим регулирования;
удобное структурирование прав на актив (пай вместо долей/акций);
отделение рисков и потоков проекта от операционной деятельности;
возможность применения отложенного налогообложения, что позволяет реинвестировать капитал в инвестиционные проекты и получать дополнительный доход, без вывода его во внешний контур;
профессиональный формат для привлечения капитала.

Можно ли через ЗПИФ привлекать деньги инвесторов в проект?

Да. ЗПИФ часто используют как «упаковку» проекта, куда инвесторы могут «заходить» через паи. Это может быть проще и удобнее, чем выстраивать сложное акционерное соглашение/договоры займа с каждым инвестором, при этом правила работы фиксируются в момент запуска в документах фонда (ПДУ).

Как ЗПИФ помогает «разделить» риски проекта и основной бизнес?

Активы и обязательства, относящиеся к проекту, концентрируются в фонде. Это создаёт отдельный контур владения/управления и может снизить влияние проектных рисков на операционную компанию (и наоборот) при грамотно составленной юридической архитектуре фонда.

Почему ЗПИФ часто выбирают для недвижимости?

Недвижимость - длинный актив с предсказуемыми потоками и потребностью в понятных правилах владения, финансирования, ремонта/капвложений, распределения доходов. ЗПИФ позволяет «упаковать» объект(ы), определить правила распоряжения и прозрачно распределять доходы между пайщиками.

Подходит ли ЗПИФ для девелоперских проектов/строительства?

Да. Можно структурировать владение правами/долями в проекте, этапность финансирования, контроль целевого использования средств и условия выхода инвесторов. Но структура зависит от конкретной схемы проекта, требований банков/контрагентов и регуляторных ограничений.

Можно ли использовать ЗПИФ для владения долями в компаниях (private equity)?

Да. ЗПИФ может владеть долями/акциями, выдавать займы в пределах правил фонда, участвовать в сделках по покупке/продаже бизнеса, аккумулируя инвестиционную логику и контроль в документах фонда.

Как ЗПИФ помогает при партнёрстве нескольких собственников/инвесторов?

Вместо сложной «таблицы капитализации» в операционной компании партнёры могут владеть паями фонда, а правила голосования, ограничения на сделки, порядок распределения дохода, права на выход/выкуп можно прописать в документах фонда и внутренних регламентах.

В чём удобство «пая» по сравнению с долей/акцией?

Пай - стандартизированный инструмент учёта прав инвестора на долю имущества фонда. Передача паёв и настройка ограничений/окон ликвидности зачастую сделать проще для проектной логики, чем проводить постоянные корпоративные процедуры в целевых компаниях.

Как бизнес получает контроль над проектом, если фондом управляет УК?

Контроль достигается через заранее прописанные правила: инвестиционная декларация, перечень разрешённых/запрещённых сделок, лимиты, порядок согласования крупных операций, состав органов контроля/комитетов, отчётность, аудит, оценка активов. УК действует исключительно в рамках этих документов и является в определенной степени в качестве «наемного» органа, осуществляющего учет сделок по фонду в соответствии с российским законодательством.

Насколько прозрачно управление и отчётность в ЗПИФ?

Ответ: Обычно выше, чем во «внутригрупповых» конструкциях, т.к. в нее входят:

регламентированная отчётность;
специализированный депозитарий;
оценка активов;
контроль соблюдения правил фонда.

Детальный уровень прозрачности и частота отчётов задаются документами фонда и договорённостями с УК.

Что будет с ЗПИФ, если УК вдруг обанкротится ?

Активы ЗПИФа отделены от активов УК и хранятся на обособленных счетах. При этом все операции по счетам фонда происходят исключительно с согласования со специализированным депозитарием. При банкротстве УК активы фонда не затрагиваются, т.к. будет назначена новая УК для управления ЗПИФ.

Какие активы можно «положить» в ЗПИФ?

В зависимости от типа ЗПИФ:

недвижимость;
права требования;
доли/акции;
денежные средства;
отдельные виды имущества/прав.

Перечень и ограничения определяются законодательством, правилами фонда и практикой УК под конкретный кейс.

Сколько времени занимает создание ЗПИФ «под проект»?

Как правило, от нескольких недель до нескольких месяцев - зависит от сложности активов, необходимости предварительной подготовки (оценки, due diligence, и т.д.), согласования банков/контрагентов, готовности документов и выбранной УК.

Сколько это стоит и из чего складываются расходы?

Обычно расходы на создание ЗПИФ включают в себя вознаграждение:

УК;
Спецдепозитария;
Спецрегистратора;
Оценщика;
Аудитора;
юридического сопровождения;
расходов на сделки и администрирование активов.

Итоговая стоимость зависит от масштаба активов и сложности управления.

Когда ЗПИФ не нужен (или не оптимален) для бизнеса?

Когда проект короткий и простой, не требуется совместное владение/привлечение инвесторов, актив легко держать на балансе без существенных рисков, либо предполагается частый вход/выход без «окон» ликвидности. Также, если экономия/выгоды не перекрывают издержки на инфраструктуру фонда.

Какие основные риски у ЗПИФ для бизнеса и инвестора?

Среди основных типов риска ЗПИФ можно выделить следующие:

структурный риск (неудачно прописанные правила и экономика)
риск ликвидности (выход ограничен)
операционные риски управления активами
оценочный риск
контрагентский риск
риск несоответствия ожиданий по контролю/скорости принятия решений.

Минимизируется тщательной проработкой документов, регламентов и KPI УК.

Как понять, что конкретной УК можно доверить создание ЗПИФ «под запрос»?

Смотреть на опыт в нужном классе активов, наличие типовых структур и кейсов, качество команды, прозрачность комиссий, готовность фиксировать SLA и отчётность, качество взаимодействия со спецдепозитарием/оценщиками, а также репутацию и комплаенс-практику.

Что происходит в конце срока действия ЗПИФ?

УК продает все активы фонда, рассчитывается по долгам и распределяет выручку между пайщиками. Либо проводится собрание, на котором решается продлить срок фонда или преобразовать его в другой

Можно ли вносить в состав имущества ЗПИФ объект с обременением ?

Нет. Вносить в состав портфеля ЗПИФ объект находящийся под обременением (например в залоге) запрещено действующим законодательством.